В интервью ETMarkets Фариа сказал: «Устойчивое замедление роста в Индии, как и во всем мире, вполне реально, но несвязанный характер индийских фондовых рынков с экономикой должен предотвратить крупномасштабные просадки». Отредактированные выдержки:
В) Мы упали примерно на 10% от максимумов. Что вы думаете о рынках в условиях глобальных встречных ветров в 24 финансовом году?
A) За последние 15 месяцев рынки пережили идеальный шторм, поскольку конфликт в Украине и беспорядочные блокировки в Китае ограничивали поставки энергии и товаров, соответственно, что сильно повлияло на глобальную инфляцию.
Основные индексы претерпели не столь прохладную коррекцию в оценках, при этом оценки индексов малой и средней капитализации пострадали больше всего.
Корректировка оценок представляет собой хорошую возможность инвестировать и накапливать предприятия, которые проходят тест Дарвина — выживают и процветают с течением времени и имеют значительные MOAT.
Более высокая инфляция будет держать центральные банки честными, а более высокие процентные ставки, как следствие, будут держать цены активов под контролем — эра свободных денег закончилась.
Что касается Индии, мы считаем, что результаты Q4-FY23 будут соответствовать ожиданиям, и, следовательно, мы можем не увидеть какой-либо серьезной коррекции цен, хотя долгосрочный внутренний спрос постоянно ставится под сомнение, что будет держать цены активов под контролем в краткосрочной перспективе. . Устойчивое замедление роста в Индии, как и во всем мире, вполне реально, но отсутствие связи индийских фондовых рынков с экономикой должно предотвратить крупномасштабные спады.В. Когда мы вступим в 24 финансовый год, какие сектора, скорее всего, окажутся в категории лидеров и отстающих?
А) Банковский сектор, вероятно, лидирует в росте доходов в 24 финансовом году, учитывая устойчивый рост кредита и улучшение качества активов.
Сектор капитальных товаров также может продолжать развиваться, хотя оценки несколько завышены; следовательно, распределение должно быть очень специфичным для запасов.
ИТ-сектор может испытать некоторое влияние из-за замедления в экономике развитых стран, в то время как потребительский сектор пострадал из-за некоторого замедления спроса в сельской местности, и может потребоваться пара кварталов, чтобы показать заметное восстановление.
В) Что вы думаете об изменениях SEBI, внесенных недавно в AIF, долговой рынок, нормы раскрытия информации, ESG. Какое сообщение он дает более широкому сообществу инвесторов?
A) SEBI очень ясно дал понять в своих сообщениях о различных изменениях за последние несколько лет, что они хотят, чтобы все участники ставили интересы инвесторов во главу угла.
Они также хотят более широкого участия розничных инвесторов, следя за тем, чтобы они устраняли любые несоответствия, которые выглядят благоприятными для любого класса активов или продуктов в Индии. Они также хотят гарантировать, что мелкие инвесторы или акционеры не будут маргинализированы, укрепят их доверие к рынкам и достигнут общей цели расширения участия домохозяйств в рынке в настоящее время на крайне низком уровне.
В) Испытываете ли вы страх перед глобальным рецессия в FY24 реальны? Если да, то как это повлияет на прибыль Индии и India Inc.?
A) Мы чувствуем, что глобальная рецессия уже наступила и затронет всех без исключения. Индия также почувствует то же самое, так как экспортно-ориентированные секторы столкнутся с давлением на выручку и прибыль.
Мы также можем увидеть более низкое участие FII на наших рынках, поскольку глобальные процентные ставки выросли.
В 24 финансовом году рост доходов India Inc, скорее всего, будет выражаться низким двузначным числом; следовательно, наш рынок будет лучше расположен по сравнению с мировыми рынками и, безусловно, будет благоприятен с точки зрения развивающихся рынков с недавней коррекцией, свидетелем которой он стал.
В) Более 50% акций компаний с малой капитализацией упали более чем на 60% по сравнению с 52-недельным максимумом. Означает ли это, что в 24 финансовом году это пространство может восстановиться?
A) Мы чувствуем, что это пространство начинает выглядеть привлекательным, поскольку рынки скорректировались, а рост прибыли увеличился, что делает оценки привлекательными, но рост стоит значительно дороже.
В этой категории можно увидеть больше проблем, так как большинство этих игроков не обладают ценовой властью. Все лидеры рынка по-прежнему торгуются со значительно высокими оценочными премиями, и, следовательно, рост прибыли является ключом к дальнейшему пересмотру рейтинга.
В) Мы наблюдаем постепенное падение SIP – это привлекательные ставки FD или рынки акций ограничены диапазоном?
A) Мы считаем, что это не из-за ставок по банковским депозитам; SIP фонда акций и банковские ставки являются частью двух разных и некоррелированных классов активов. Основной причиной падения SIP является диапазон рынка и отсутствие возврата в течение почти 21 месяца.
Люди делают SIP для усреднения стоимости в рупиях, но из-за стабильных рынков, которые также не выглядят привлекательными для инвесторов, и они также не видят никакой прибыли. Следовательно, это рассматривается как потеря возможности по сравнению с безрисковой ставкой или фиксированной ставкой по банковским депозитам, и, следовательно, ассигнования в SIP начали замедляться.
В) Каким было бы идеальное распределение активов для того, кто только начал зарабатывать с 12 тысяч рупий в год? Как он/она может начать путешествие по crorepati? Будет ли работать SIP, и какую экономию нужно делать каждый месяц?
А) Распределение активов — это святой Грааль создания богатства, и тому, кто только начал зарабатывать, следует обратить внимание на изменение уравнения сбережений с традиционного на новое уравнение, такое как «Серьги — Сбережения = Расходы».
Они должны определить свои краткосрочные и долгосрочные цели, поскольку возраст на их стороне, и больше внимания уделяется справедливости, где восьмое чудо света — «компаундирование» поможет им в их пути к превосходному долгосрочному созданию богатства.
В. Каковы ваши основные выводы из 23 ФГ?
А) Люди часто забывают, что история может и не повторяться, но рифмуется. Циклы – это данность на рынках, и это был не первый год спада и не будет последним.
Последнее десятилетие характеризовалось низкими процентными ставками. Мы можем увидеть устойчивый период более высоких процентных ставок в течение следующих нескольких лет, и инвесторам придется привыкнуть к более низкой доходности акций, чем в последние несколько лет.
Мир также становится все более фрагментированным, а глобализация медленно отступает. Циклы всегда меняются, и этот тоже. Нам нужно набраться терпения и не проигрывать во время даунциклов.
(Отказ от ответственности: рекомендации, предложения, взгляды и мнения экспертов являются их собственными. Они не отражают точку зрения Economic Times)